又一家药企走到了破产申请这一步。
10月16日，日本参天制药发布公告称，其合并子公司重庆参天科瑞制药有限公司（以下简称“参天科瑞”）已召开股东会，决定向当地法院申请启动破产程序。
截至2026年3月末，参天科瑞总资产仅2600万元，净资产为负1.26亿元，负债总额达到1.43亿元。其中，约1亿元债务来自参天制药及其子公司。
一家成立近十年的合资药企，为何走到了这一步？
清算两年，最终转向破产申请
参天科瑞成立于2016年，由重庆科瑞制药（集团）有限公司与参天制药在华全资子公司参天制药（中国）有限公司共同出资设立，双方分别持股51%和49%，主要从事眼科药品的制造与销售。
这原本是双方拓展眼科业务的一次合作。
但近年来，受中国医疗制度改革等因素影响，合资公司的既定战略推进遇到困难。2024年10月，参天制药董事会决定对参天科瑞进行清算，希望通过出售资产等方式偿还全部债务。
两年过去，资产处置和全额偿债的前景仍不明朗，公司最终决定申请破产。
对参天制药而言，这一结果并非完全出乎意料。公司表示，相关债权此前已全额计提坏账准备，此次破产申请不会产生新的损失，对2026年度合并业绩影响轻微。
换句话说，债务规模虽然不小，但参天制药已提前在财务上作出相应处理。
中方股东也处于控制权变更期
参天科瑞的另一名股东，是拥有百年历史的重庆科瑞制药。
目前，科瑞制药也正处于股权变动的关键阶段。其控股股东重庆渝富控股集团正在重庆联合产权交易所挂牌转让所持科瑞制药93.22%的股权。
参天科瑞申请破产与科瑞制药股权转让是两件不同的事。不过，一边是合资公司进入破产程序，另一边是中方股东筹划控制权变更，两项进展发生在同一时期，难免引发行业关注。
随着破产程序启动，参天科瑞的资产处置和债权分配将按法定程序推进。这家成立于2016年的合资公司，其眼科药品生产与销售业务也将面临收尾。
从锐康迪到参天科瑞，外企在华业务继续调整
参天科瑞并非近期唯一一家走向清算或调整的药企。
今年1月，意大利制药集团锐康迪旗下中国子公司进入清算程序，宣布将逐步终止全部业务。该公司专注罕见病领域，旗下部分药品原本已在中国上市。锐康迪方面曾表示，退出决定与市场和监管环境变化有关，其中包括奥唑司他未能进入2025年国家医保药品目录。
9月，费森尤斯医疗宣布调整中国市场战略，将逐步退出中国内地腹膜透析业务，同时停止4008A血液透析系统在中国的生产与销售。不过，公司仍将继续聚焦血液透析及重症领域，并表示会履行现有合同和服务义务。
到了10月，莱弗仕康（上海）医疗器材有限公司进入破产清算程序。由于已不具备实际履约能力，该公司随后被取消杭州公立医疗机构检验试剂组团采购中选资格，原有采购需求需要协调其他中选企业承接。
再加上此次申请破产的参天科瑞，几家企业的情况各不相同：有的结束在华商业化业务，有的主动调整产品组合，也有的因经营和偿债问题进入破产程序。锐康迪涉及罕见病药物的后续供应，莱弗仕康的破产清算直接影响集采履约，费森尤斯则是在收缩部分业务的同时继续经营其他产品线。参天科瑞的后续走向，也有待破产程序进一步推进。
当原有布局难以继续推进，如何处理存量资产、债务和业务善后，也成为企业必须面对的问题。参天科瑞的破产申请，正是其中一个具体案例。
来源：思齐俱乐部