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“多、小、散”三个字，曾经是中国药企最真实的写照：

“多”代表中国药企数量较多；“小”则是形容制药企业规模小、市场集中度偏低，规模效益不明显；“散”说明中国药企散乱分布在全国各地，缺乏大型制药巨头。

经过改革开放后四十多年的发展，中国制药行业正在发生巨变，药企也不例外，尤其是药企市场集中度。

那么，中国到底有多少家药企？

据药智数据不完全统计，近年来国内药企并购、重组等情况屡见不鲜，国内有5208家药企，其中357家为集团控股药企（旗下有1345家子公司），其余3863家为单体药企。（文末附表：国内集团控股药企旗下子公司数量TOP20）。

以下为国内5208家药企并购、重组详细分析报告。

据药智数据不完全统计，国内药企数量5208家(拥有药品批文的国内药企，详见药智数据-中国上市药品数据库)，357家（旗下1345家子公司）为集团控股公司、占总量26%，3863家为单体药企、占总量74%。

在357家集团控股企业中，旗下子公司数量大于等于10个的数量，为20家，占6%；小于10个的数量为337家、占94%，占比详见图1。

其中，在6%以上集团控股药企中，不乏复星医药（22家）、华润三九医药（22家）、华北制药（14家）、扬子江药业（12家）等国内化药、中药领域巨头。

图1 集团控股药企子公司数量分布情况

数据来源：药智数据

从旗下子公司数量维度来看，数量位居前三（第二名并列）的企业分别是：上海医药集团股份有限公司（37家）、上海复星医药（集团）股份有限公司（22家）、华润三九医药股份有限公司（22家）、广州白云山医药集团股份有限公司（20家）。

在旗下子公司数量TOP10中，化药企业7家、占70%；中药企业3家、占30%；化药企业占据主导地位。企业占比情况详见图2。

图2 TOP10企业占比情况

数据来源：药智数据

除以上集团控股药企外，在3863家单体企业中，企业所在地域主要集中在江苏、北京、安徽等省市。

以上数据不难看出，国内集团控股药企357家（旗下1345家子公司），单体药企3863家，国内药企的集中度较高、符合意大利经济学家帕累托的“二八定律”；而龙头企业在各个细分市场保持了较高占有率，但单体药企的力量不容忽视，医药行业整体的竞争较为充分。

如何看待药企并购潮？

不只是中国，全球制药行业的并购潮也非常活跃。

“据德勤公司的一份报告，自2014年以来，全球制药行业的并购活动一直保持稳定增长。该报告还指出，制药行业的并购活动受到多种因素的推动，包括公司需要实现产品组合多样化、需要进入新市场和需要降低成本等。”韩国嘉泉大学药学院费翔博士谈到。

“全球药企并购潮如火如荼，国内是否会放缓？很难确定。有几个因素可能导致中国医疗药行业的并购活动放缓，包括加强监管审查和更紧密的资本管制。”他说。

安徽医科大学叶霁青博士对国内并购潮有不同看法，“可以明显看到，随着近两年来国内生物医药行业红利期结束，对于那些没有足够创新能力并实现商业化的药企，迟早会在潮水褪去后，被发现在裸泳。剩下的只能是‘大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米’，被其他药企并购、重组、甚至是倒闭，但这只是少部分药企的现状。”

“其次，我们应该深刻认识到，并购不一定意味着失败，并购也意味着发展，由小变大、集中力量办大事。与其耽误现有资源继续耗下去，还不如让最合适、最匹配的资源，去壮大、成长自身，从而弯道超车，获得成功”叶博士认为。

已经被国内知名药企收购的新药研发负责人袁博士表示赞同，“对于大企业或是上市企业来说，并购获得了自己看中的技术和管线；对被并购的公司来说，有大企业作为经济支柱，能保证项目的推进。”

袁博士进一步补充道，市场需求、政策法规、技术创新、竞争压力等都会推动并购案例的发生。并购优点或是目的：获取新技术和专利，增加产品线和管线，降低成本和风险，扩大市场份额和地域覆盖，提高效率和质量等等。

小结

目前，国内药企发展仍面临一些问题，包括创新进展缓慢、融资困难等等问题，在此背景下，药企更应拿出“看家本领”，在这一场转型大潮中，活得更加从容不迫。

附：国内集团控股药企旗下子公司数量TOP20

（不完全统计、部分药企为并列排名）

又有A股上市公司拟分拆子公司上市，这次是信立泰。

信立泰3月28日晚间公告，公司拟将控股子公司深圳信立泰医疗器械股份有限公司（以下简称“信泰医疗”）分拆至科创板上市。分拆完成后，公司股权结构不会发生变化，且仍将维持对信泰医疗的控股权。通过此次分拆，信泰医疗将作为公司下属以血管介入治疗为核心业务的创新医疗器械公司独立上市。

近年来，上市公司“A拆A”风起云涌。进入2023年以来，已有超10家A股上市公司公布了分拆上市预案，其中不乏明星企业。

仍将维持对信泰医疗的控股权

据信立泰3月28日公告，拟将控股子公司信泰医疗分拆至科创板上市。

公开资料显示，信立泰是集医药产品研发、生产、销售于一体的综合性医药企业，主营业务为药品的研发、生产、销售，主要产品包括心血管类药物、头孢类抗生素及原料、骨科药物等，在研项目涵盖心脑血管、降血糖、骨科、抗肿瘤、抗感染等治疗领域。

读创/深圳商报记者了解到，本次分拆的主体信泰医疗及其子公司主要从事血管介入治疗领域创新医疗器械的研发、生产和销售，布局涵盖神经介入治疗、心血管介入治疗和外周血管介入治疗等细分市场领域，主要在研项目包括雷帕霉素药物洗脱冠脉球囊导管、雷帕霉素药物洗脱外周球囊导管等。信泰医疗及其子公司作为信立泰主要从事医疗器械板块业务的平台，与公司其他业务板块之间保持高度的业务独立性。

本次分拆后，信立泰及下属其他企业（除信泰医疗及其子公司外）将继续集中发展药品相关的业务，突出公司心脑血管、肾科、代谢、骨科、自身免疫等慢病领域药物、头孢类抗生素及原料等主要业务优势，进一步增强公司独立性。分拆完成后，信立泰股权结构不会发生变化，仍将维持对信泰医疗的控股权。

信立泰3月28日晚间同时发布年度业绩报告称，2022年营业收入约34.82亿元，同比增加13.85%；归属于上市公司股东的净利润约6.37亿元，同比增加19.34%；基本每股收益0.58元，同比增加16%。

信泰医疗近几年仍为亏损状态

公开资料显示，信立泰是一家从事化学原料药、粉针剂、片剂和胶囊的研发、生产和销售的医药技术企业,也是国内传统心血管用药龙头企业。公司成立于1998年，2009年在深交所上市。

读创/深圳商报记者了解到，信泰医疗前身为2009年注册成立的深圳市信立泰生物医疗工程有限公司。

事实上，信立泰为筹备信泰医疗分拆上市准备已久。早在2020年12月，信立泰董事会就通过以信立泰生物为上市主体，启动医疗器械板块分拆上市的前期筹备工作。

2022年8月，信立泰生物完成股份制改制，并正式更名。

2022年11月9日，信泰医疗与中金公司签订上市辅导协议，正式启动IPO。

公开资料显示，信泰医疗是信立泰旗下打造的心脑血管创新医疗器械平台。公司在神经介入、心血管介入、外周血管、结构性心脏病、电生理、高血压领域陆续通过自研、收购、产品权益引进等方式开发多款全球首创、中国首创的血管植入、介入器械产品，打造围绕上述心脑血管病种从诊断、预防、治疗到康复的全面解决方案。

值得一提的是，信泰医疗近几年仍为亏损状态，2020年-2022年，其归属于母公司股东的净利润分别为-30,669.36万元、-20,959.75万元和-1,640.43万元，只是亏损额在连年降低。

今年已有超10家A股公司拟分拆上市

无独有偶，南方航空3月28日晚公告称，拟将其子公司南航物流分拆至上交所主板上市。本次分拆完成后，南方航空股权结构不会发生变化，且仍然是南航物流的控股股东。

事实上，不只上述两家公司，自2021年2月首只“A拆A”上市股生益电子诞生以来，近年来A股公司分拆上市持续活跃。

政策面上，2019年，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，正式允许A股公司进行“A拆A”的相关操作。

2022年1月，为进一步发挥资本市场优化资源配置的作用，证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，整合了境内外分拆上市规则，统一和完善境内外监管要求。

2022年5月，国资委相关负责人表示，支持有利于理顺业务架构、突出主业优势、优化产业布局、促进价值实现的子企业分拆上市。

据了解，2022年就有100多家A股公司发布分拆上市相关计划。进入2023年以来，已有超10家A股上市公司公布了分拆上市预案。

3月9日，千亿通信龙头中国联通发布分拆预案表示，拟分拆间接控股子公司联通智网科技股份有限公司于科创板上市，分拆完成后中国联通仍将维持对智网科技的控股权。

此前，3月7日，海康机器人的上市申请获深交所受理，或将成为海康威视继萤石网络后的第二单“A拆A”。

此外，科伦药业、海信视像、中联重科、纳思达、沃尔核材、和邦生物、郑煤机等A股上市公司今年均发布了将旗下子公司分拆上市的预案。

值得一提的是，海信集团旗下已拥有海信视像、海信家电、三电控股三家上市公司，加上已获得控制权的乾照光电，海信视像拟分拆控股子公司青岛信芯微电子科技股份有限公司单独上市，或将为集团带来第五家上市公司。

分拆上市将使子公司更方便融资

从当前发布“A拆A”计划的上市公司来看，分拆上市的子公司多聚焦于计算机、电子、生物医药、机械设备等热门赛道，科创板、创业板以及北交所成为A股公司分拆上市的主要目的地。业内专家分析原因称，一方面，一些公司有独立融资需求；另一方面，市场对于这些热门板块的追捧也使其分拆上市更方便获得融资。

A股公司分拆上市带来的好处不少。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳此前表示，分拆上市后，上市公司所属业务能够获得更多融资，分拆上市的公司增多也为资本市场提供了更多可能性，企业间的良性竞争也促进行业加速发展，对于热衷于在特定赛道“加注”的投资者来说，是长期利好。

中金公司认为，A股上市公司分拆子公司上市主要有五个方面：为子公司获取资金和资源，降低后续融资难度；提高业务集中度、改善公司治理、加强组织隔离；改善财务情况，帮助子公司价值发现；扩大公司主体影响力；满足部分国有企业的资产重组需求，助力国企改革，对于国有企业来说，分拆上市是能够帮助国企丰富、梳理资产结构的手段。

中金公司认为，伴随着A股市场中多元化经营的公司逐渐增多、市场交易和监管环境逐步成熟，未来分拆上市的相关案例将继续增加，并成为资源配置、资产重组的重要手段。

3月28日晚间，泰格医药发布2022年业绩报告，去年公司实现主营收入70.85亿元，同比上升35.91%；归属于上市公司股东的净利润20.07亿元，同比下降30.19%。这是泰格医药2017年以来的首次净利润下滑。

从单季度来看，泰格医药去年业绩下滑最多的是第四季度。2022年第四季度，公司单季度实现主营收入16.79亿元，同比下降7.65%；单季度归母净利润4.02亿元，同比下降63.23%；单季度扣非净利润3.47亿元，同比下降4.21%。

泰格医药在年报中表示，去年主营业务增长主要由于客户需求增加及来自新冠疫苗临床试验相关收入增加所致。报告期内，公司克服各种不利影响，实现了业务增长。新增合同金额 96.73 亿元，与上年同期新增合同金额基本持平。

去年泰格医药的新增订单主要来自制药公司、生物科技公司和医疗器械公司持续加大研发投入、在中国开展临床试验项目的吸引力日益增强以及中国公司向海外市场进一步扩大研发活动。

截至去年年底，泰格医药累计待执行合同金额137.86亿元，同比增长20.88%。公司表示，这是因为随着监管制度的日趋严格、新技术和分析工具的迅速普及和全球化趋势加速等因素影响，客户对公司的新兴服务，如科学事务、早期药理学、药物警戒、真实世界研究等业务需求增加。

然而，收入和订单持续增长的背景下，泰格医药的净利润却出现了下滑，增收不增利的局面在过去六年里首次出现。

一方面，是泰格医药的研发投入持续增加。2022年，泰格医药的研发投入费用达2.35亿元，比2021年增加逾2200万元。

另一方面，泰格医药2022年的毛利率也有所下滑，由上2021年同期的43.38%下降至2022年的39.33%。公司表示，这主要是因为新冠相关的多区域临床试验的直接项目成本增加所致。

谈到未来即将面临的风险，泰格医药直言，即将面临生物制药研发服务需求下降的风险、竞争加剧的风险等。

研发服务需求方面，若制药行业投资减少，相关生物制药研发服务的外包需求也可能减少，可能对泰格医药的业务、财务状况、经营业绩及前景产生不利影响。

竞争方面，泰格医药表示，全球临床合同研究机构市场竞争日益激烈。公司面临多方面的竞争，包括价格、服务质量、服务范围、灵活性、能力、提供服务及时性、符合监管标准及客户关系等。

不过，虽然净利润出现下滑，但泰格医药仍然坚持给股东派发现金红利。公司表示，将向全体股东每 10 股派发现金股利5.5元人民币，累计派发金额约为4.76亿元。

3月29日，强生公司子公司杨森制药宣布将放弃其成人呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗计划，并将停止其3期EVERGREEN研究。

EVERGREEN研究始于2021年，是一项随机、安慰剂对照试验，旨在评估该公司的RSV候选疫苗在27000名60岁及以上成年人中的应用情况。

杨森说，这一决定是在对目前的呼吸道合胞病毒疫苗形势进行投资组合审查和评估后做出的。决定停止该公司的呼吸道合胞病毒成人疫苗计划，是为其管线和研发投资做出战略选择，有利于专注对患者有最大潜在益处的药物。

在强生退出之际，辉瑞和葛兰素史克正在等待美国FDA在2023年5月前分别就其呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo和Arexvy的上市申请做出决定。