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上海和伦敦2023年10月23日 /美通社/ 

翰森制药集团有限公司（以下简称"翰森制药"，03692.HK）与葛兰素史克（LSE/NYSE: GSK）共同宣布，双方就ADC新药HS-20089达成独家许可协议（1）。根据协议，翰森制药将授予葛兰素史克开发及商业化HS-20089全球独占许可权利（不含中国大陆、香港、澳门及台湾地区）。

HS-20089是一种新型B7-H4靶向抗体药物偶联物（ADC），目前正在中国进行用于治疗妇科癌症的Ⅰ期临床研究。除了靶向在卵巢癌和子宫内膜癌中过度表达且通常与预后不良有关的B7-H4表面抗原外，HS-20089还采用了经临床验证的ADC技术，即拓扑异构酶抑制剂（TOPOi）有效载荷。TOPOi是获批准抗癌药物中经验证的作用机制，也是治疗乳腺癌和卵巢癌的公认标准。

根据协议条款，翰森制药将收取8,500万美元首付款，并有资格收取最多14.85亿美元的成功里程碑付款。该产品商业化后，葛兰素史克还将就中国大陆、香港、澳门及台湾地区以外的全球净销售额支付分级特许权使用费。葛兰素史克计划于2024年在中国境外开展HS-20089 Ⅰ期临床试验。

翰森制药执行董事孙远女士表示："很高兴携手葛兰素史克进一步开发HS-20089，葛兰素史克在开发妇科癌症疗法方面的研发专长和商业足迹使其成为将 HS-20089 带向中国以外患者的理想合作伙伴。"

作为中国领先的创新驱动型制药企业，翰森制药坚持以满足临床未竟需求为目标，通过自主研发与BD合作，高效推进同类首创（FIC）或同类最优（BIC）的全球化高潜研发管线的源头创新与突破创新，现有超过30个创新药项目正在开展40余项临床，创新势能澎湃。公司将持续深化创新驱动战略，为中国乃至全球更多患者带来高质创新、可及可负担的治疗选择。

该中国生命科学产业设施基金累计募资8.75亿美金

上海2023年10月21日 /美通社/ 

2023年10月19日，康桥医疗健康产业设施平台（以下简称"CBC HIP"），宣布旗下第一个中国生命科学产业设施基金（以下简称"CLSRA Venture I"）成功完成第二轮关账，累计募资8.75亿美元。此次第二轮募资的主要投资人为阿布扎比领先的主权基金穆巴达拉投资公司 (Mubadala Investment Corporation，以下简称"穆巴达拉")，同时也得到了现有投资人荷兰汇盈资产管理公司（APG Asset Management，以下简称"APG"）和康桥资本（CBC Group）的支持。

在2021年11月获得来自APG和康桥资本的首轮募资合计5亿美元后，CBC HIP已经发展成为了中国最大的独立第三方生命科学产业设施平台。穆巴达拉作为CLSRA Venture I 新的投资人，高度认可生命科学不动产基础设施作为赋能中国三大新经济之一的生物医药产业发展的巨大增长潜力。这次的成功募资也同时体现了国际领先的机构投资人对CBC HIP的信心。

康桥资本首席执行官傅唯表示："我们非常荣幸穆巴达拉加入我们成为CLSRA Venture I 的新投资者。来自领先机构投资者的投资认可清晰地验证了康桥资本的一体化多投资平台的战略优势和价值。康桥资本将继续积极整合产业资源，扩大产业生态体系，通过CBC HIP平台，赋能生命科学企业，创造更多战略价值。"

Matthias Neuling, 穆巴达拉亚太及DACH地区地产负责人表示："我们对中国生命科学不动产基础设施的增长潜力充满信心，该行业受益于强劲的市场基本面、人口趋势和政府支持。我们很高兴能够加入CBC HIP和APG，并期待着帮助建立中国卓越的生命科学不动产基础设施的投资组合。"

CBC HIP首席执行官康海华表示："感谢APG和穆巴达拉对CBC HIP的支持和认可，我们将继续通过投资开发Best-in-class的生命科学产业设施，为企业提供一站式的重资产解决方案，优化企业的资本结构和提升运营效率，从而赋能生命科学企业能够为全球规模最大的老龄化人口提供优质又可负担的医疗产品和服务。"

CBC HIP积极地将筹集到的资金转化为对当地有影响力的投资，继2022年完成上海和北京的三个生命科学产业园区的投资后，2023年7月，CLSRA Venture I 完成了首个苏州生命科学产业设施项目的投资，苏州是中国的三个领先的生命科学城市之一。该项目位于吴中生物医药产业园内，是一个快速发展的生命科学产业集群。项目竣工后，可以为生命科学企业提供超过11万平方米的一流的综合生命科学产业设施，具备灵活性，可以同时满足生命科学企业的研发和生产需求。

截至目前，CBC HIP已在上海、北京和苏州投资开发了总建筑面积约为520,000平方米的生命科学产业设施。平台将继续积极布局核心生命科学产业集群，赋能优秀的生命科学企业，协助当地政府打造符合当地产业发展的生命科学产业生态，创造长期的经济和社会效益。

• 按固定汇率计算，销售收入回落16.4%，若去除新冠相关业务，降幅略高于 10%；基本息税折旧摊销前利润率为 28.8%

• 疫情后客户减少库存的时间长于预期

• 10月12日调整当年业绩指引

• 受全球政治经济形势影响，不确定性依然维持高位

德国哥廷根2023年10月20日 /美通社/ — 虽然第三季度末呈现出复苏迹象，客户需求疲软的持续时间仍超预期，这影响了生命科学集团赛多利斯 2023 年前9个月的业务发展。前几年，疫情相关的额外业务以及客户的积压库存引发了强劲的长势，集团的销售收入和利润率现出现下滑。赛多利斯预计全年销售收入将下降约 17%，基本息税折旧摊销前利润率将略高于 28%。

"2023 年将是赛多利斯以及整个市场持续常态化的一年。疫情结束后，我们的客户消耗库存的时间长于预期，因而推迟了复苏。自第三季度末以来，生物工艺解决方案板块的订单情况略有好转，但比预期的更犹豫不决。此外，实验室业务近期的发展也未达预期，部分源于客户采购实验室仪器的意愿在降低，尤其是中国和美国的客户。我们预计第四季度订单将继续小幅增长，尤其是生物工艺解决方案板块， 并预计在2024 年及以后实现盈利增长。"执行董事会主席兼首席执行官Joachim Kreuzburg表示。

集团业务发展[1]

一至九月，由于所有地区的需求持续常态化，与去年同期较高的基线相比，赛多利斯集团的销售收入按固定汇率计算回落16.4%（据报告：-18.2%），达 25.46亿欧元。这包括了收购[2] 带来的略高于1个百分点的增长。若除去新冠相关业务，按固定汇率计算降幅略高于10%。订单额为22.01亿欧元，按固定汇率计算下降了27.9%（据报告：-29.5%）。

主要受销量和产品组合的影响，前九个月的基本息税折旧摊销前利润下降了30.3%，达7.33亿欧元。由此产生的利润率为28.8%，去年同期为33.8%。采购和客户方面的价格效应在很大程度上相互抵消。

相关净利润共计2.74亿欧元，去年同期为5.01亿欧元。普通股每股基本收益为4.00欧元（上年同期：7.32欧元），优先股每股基本收益为4.01欧元（上年同期：7.33欧元）。截至 2023年9月30日，赛多利斯在全球拥有14,827名员工（2022年12月31日：15,942名）。

主要财务指标

在完成对Polyplus的收购后，截至2023年9月30日，资产负债率如预期下降至27.6%（2022年12月 31日：38.1%），净负债与基本息税折旧及摊销前利润比率为 4.5%（2022 年 12 月 31 日：1.7%）。投资活动（不包括收购）产生的现金流为-4.51亿欧元，上年同期为-3.62亿欧元。资本支出（CAPEX）与销售收入的比率为17.0%，2022年前九个月为11.3%。

生物工艺解决方案板块业务发展

生物工艺解决方案板块为生物制药、疫苗及细胞和基因疗法的生产提供广泛的创新技术。该板块前九个月的销售收入达到19.93亿欧元，按固定汇率计算，与去年同期的高水平相比下降了17.7%（据报告：-19.3%）。其中包括收购带来约 2 个百分点的增长。除去新冠相关业务，按固定汇率计算，下降幅度略高于 10%。下滑的主要原因是疫情结束后，降低库存持续的时间长于预期，一些客户的生产负荷相对较低，俄罗斯大部分业务的中断，以及客户端整体上较为谨慎的投资活动，尤其在中国和美国。

暂时疲软的市场环境也反映在订单量上，前九个月的订单量按固定汇率计算下降了 28.9%（据报告：-30.4%），为 17.08 亿欧元。鉴于客户在降低库存方面取得了进展，第三季度末的订单量出现了小幅回升的迹象。

受销量和产品组合的影响，该板块的基本息税折旧及摊销前利润下降了 32.9%，达 5.92 亿欧元，利润率为 29.7%（去年同期：35.7%）。

实验室产品与服务板块业务发展

专注于生命科学研究和制药实验室业务的实验室产品与服务板块实现了5.53 亿欧元销售收入，按固定汇率计算，与上年同期的高水平相比下降了 11.4%（据报告：-13.9%）。除去新冠相关业务，按固定汇率计算，销售收入下降约 9%。该板块的大部分销售收入来自高质量的实验室和生物分析仪器，受到了制药行业客户谨慎支出行为的显著影响，这从第三季度以来在中国和美国尤为突出。

这些因素对订单的影响更为明显，前九个月的订单量达 4.93 亿欧元（按固定汇率计算：-24.2%；据报告：-26.3%）。

该板块的基本息税折旧摊销前利润下降了16.8%，达1.41亿欧元。相应的利润率为25.6%，略低于去年同期水平（26.5%）。

调整 2023 财年业绩展望 

基于前9个月的初步业绩，集团管理层于 10 月 12 日下调了本财年的业绩指引，预计全年销售收入将下降约17%；去除新冠相关业务，降幅约为12%。收购业务预计将为销售收入贡献约 2 个百分点。

受销量预期下降和产品组合的影响，赛多利斯预计基本息税折旧摊销前利润率将略超 28%。

2023 年的资本支出率预计略高于17%，净债务与基本 EBITDA 的比率略高于5。

在今年年中开始逐渐显现的需求复苏的大背景下，赛多利斯目前预计其生物工艺解决方案板块销售收入将下降约18%，不包括新冠相关业务，则下降约13%。收购业务预计将为销售收入贡献约 2 个百分点。基本息税折旧摊销前利润率预计略高于29%。

赛多利斯实验室产品与服务板块的销售收入预计下降约13%，去除新冠相关业务，则下降约10%。基本息税折旧摊销前利润率预计略高于25%。

集团确认其中长期市场前景基本乐观，并保有强有力的竞争地位。对于 2024 年，管理层预计将实现盈利性增长，量化的指引将于明年 1 月发布2023年全年财报后公布。目前，集团中期业绩目标正在审查中，2024 年 1 月将提供更新。

与往年一样，所有预测均基于固定汇率。管理层还指出，近年来行业的变动性和波动性显著增加。此外，地缘政治局势变化带来的不确定性，如各国新出现的脱钩趋势，也在起着越来越大的作用。这导致了目前预测的不确定性更高。

"精易"求净，"银"来新生突破"口"

• 颂狄多®（氘可来昔替尼片）是全球首个且目前唯一获批的酪氨酸激酶2（TYK2）变构抑制剂，通过独特"变构抑制"机制高选择性靶向 TYK2，从而抑制IL-23、IL-12 和I型干扰素（IFN）的信号传导。治疗剂量下，不会抑制JAK1、JAK2 和 JAK3；

• 关键III期POETYK PSO-3研究证实，颂狄多（6mg，口服，每日一次）在中国中重度斑块状银屑病患者中获益显著持久、安全性良好。在治疗头皮这一难治部位方面也表现出显著的临床获益；

• 颂狄多的出现将在疗效、安全性及便捷性上带给银屑病患者全新口服治疗体验，丰富治疗选择以更好满足患者多元化、个体化治疗需求。

上海2023年10月20日 /美通社/ 

百时美施贵宝中国宣布，全球首个酪氨酸激酶2（TYK2）变构抑制剂颂狄多®（氘可来昔替尼片）获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，适用于适合系统治疗或光疗的成年中重度斑块状银屑病患者。颂狄多是目前全球唯一获批的TYK2变构抑制剂，通过独特的"变构抑制"机制高选择性靶向TYK2，从而抑制白介素（IL）-23、IL-12和I型干扰素（IFN）这些参与银屑病发病机制的关键细胞因子的信号传导，精准靶向发挥治疗作用的同时带来良好安全性。每日一次口服，给药便捷，将为中国银屑病患者带来口服靶向治疗全新方案。

中国超半数银屑病患者病情已至中重度，疾病负担沉重

银屑病是一种常见的慢性、系统性、炎症性、免疫介导疾病，严重损害患者的身心健康与生活质量[1]。在中国，银屑病患病率约为0.47% [2]，患者人数超650万，其中近六成患者病情已发展至中度或重度[3]。从疾病类型上看，斑块状银屑病是最常见的疾病类型，约占银屑病的80%- 90%[4]，其特征是界限清楚的圆形或椭圆形斑块，表面覆有银白色鳞屑，会引起皮肤干燥、瘙痒、疼痛等不适。

虽然银屑病最主要的表现是皮损，但它并不是简单的皮肤病，而是一种影响全身的系统性疾病，对中重度患者伤害尤甚。一方面，许多中重度患者可合并包括银屑病关节炎、心血管疾病、代谢综合征、肥胖、糖尿病和炎症性肠病在内的多种其他疾病[5],[6],[7]，进一步加重疾病负担；另一方面，银屑病引起的外貌受损还可能导致患者产生自卑心理，严重影响他们的社会生活[4]，而这些伤害可能伴随疾病的反复发作萦绕患者终生，疾病带来的生理和心理负担非常沉重。

系统治疗已入"精准化"时代，"多样性"、"个体化"需求亟待满足

目前，银屑病尚无法根治。中重度银屑病患者应及时接受系统治疗来改善病情，控制疾病进展。过去，临床上主要依赖传统口服免疫抑制剂，但由于该类疗法对免疫系统是无选择性抑制，获益/风险的平衡始终是一大挑战。近年来，以生物制剂为代表的靶向疗法开始大规模用于临床，推动我国银屑病系统治疗进入"精准化"时代，为患者提供了更高效益的治疗选择，即在满足高效治疗的同时带来良好安全性。但目前靶向治疗方案主要集中在大分子药物（生物制剂）领域，只能注射给药，存储要求也较高，加上临床上对于大分子药物因免疫原性导致的疗效衰减存在顾虑，许多患者的治疗需求依然未得到满足。

对此，POETYK PSO-3 III期研究项目主要研究者、北京大学人民医院皮肤科张建中教授表示："银屑病是一种慢性、炎症性疾病，患者的临床表现及严重程度个体差异很大，医生希望能有尽可能丰富且优质的治疗方案来满足患者对不同治疗的需求，口服治疗是其中非常重要的组成部分。既往我国在口服药物方面鲜有突破。此次氘可来昔替尼的获批是银屑病系统治疗的一大里程碑，它在疗效、安全性和便捷性上突破了现有口服治疗的瓶颈，拓展了靶向疗法的版图，让更多患者能够选择更加适合自己的治疗方案。" 

首次聚焦TYK2靶点，核心致病通路上再突破

TYK2是负责介导IL-23、IL-12和I型IFN细胞因子信号传导的激酶，可以促成IL-17等炎症因子在下游的生成，是IL-23/Th17轴中的关键信号分子。而IL-23/Th17轴是公认的、导致银屑病发生和进展的核心致病通路。作为全球首个获批的TYK2变构抑制剂，颂狄多通过独特的"变构抑制"机制，与TYK2调节结构域（而非ATP结合位点）结合来抑制其活化，从而阻断由其介导的细胞信号及免疫反应，且在治疗剂量下不会抑制JAK1、JAK2和JAK3[8] ，精准靶向发挥治疗作用的同时带来良好安全性。

此次获批主要基于POETYK PSO-3研究，其结果证实颂狄多在治疗中重度斑块状银屑病患者中的显著获益和良好安全性[9]。研究共入组220名亚洲中重度斑块状银屑病成人患者，其中81.8%为中国患者。研究结果显示，在所有随机分组至颂狄多治疗组的患者中，68.8%的患者在第16周达到了PASI 75（银屑病面积和严重程度指数改善至少75%），38.2%的患者达到了PASI 90（银屑病面积和严重程度指数改善至少90%，即皮损几乎清除或全部清除），均显著优于对照组（分别为8.1%和1.4%, P均<0.0001）。值得一提的是，62.9%罹患中重度头皮银屑病的患者在持续接受16周颂狄多治疗后达到ss-PGA 0/1（头皮皮损清除或基本清除），优于安慰剂组（9.8%，P<0.0001)，体现了该疗法在治疗头皮这一难治部位上的显著获益。

在安全性方面，POETYK PSO-3研究中颂狄多的总体安全性与耐受性良好，不良事件以轻度或中度为主，最常见不良事件（＞10%）为上呼吸道感染和鼻咽炎，与全球关键III期POETYK PSO-1 和POETYK PSO-2研究安全性特征一致。

百时美施贵宝副总裁、中国及亚洲区域市场总经理、中国区总裁陈思渊女士表示："能为数以百万计的中国银屑病患者带来这一全球首创的口服TYK2变构抑制剂，我们深感自豪。这个‘首创'的背后，不仅是百时美施贵宝强大的创新领导力，更是我们对患者体验和需求的深刻洞察——通过这一高效且便捷的口服治疗方案，把更多时光还给患者，让他们享受更高质量的生活。下一步，我们将携手各方，在多层次医疗保障体系中提高这一创新疗法的可及性，切实造福更广大中国银屑病患者，以践行我们‘中国2030战略'这一长期承诺。"

PureSoftware 任命资深人士 Steve Rosenberg 为董事会顾问，增强公司在生命科学和医疗保健垂直领域的实力

纽约和印度诺伊达2023年10月19日 /美通社/ 

全球软件和服务提供商 PureSoftware 荣幸地宣布，任命生命科学和医疗保健技术行业的杰出领袖 Steve Rosenberg 为董事会顾问。他在该行业已有 40 年深厚积淀，精于推动以患者为中心的试验管理创新与整合。

目前 Steve 是 uMotif 首席执行官和董事会成员。uMotif 是一个领先的电子临床平台，专注于为临床试验收集以患者为中心的数据。在担任 Oracle 健康科学部门高级副总裁和总经理期间，Steve 积极推动云解决方案的研发与应用，重塑了行业以患者为中心的试验管理方式。此前，他是 Phase Forward 集成临床技术套件的幕后功臣，Oracle 于 2010 年收购了 Phase Forward。

"PureSoftware 热烈欢迎 Steve 加入董事会顾问委员会，他对生命科学行业的贡献堪称典范，我们有幸获得这样一位拥有丰富知识的行业领袖。"PureSoftware 创始人兼首席战略官 Anil Baid 表示，"我们一直致力于改革生命科学和医疗保健行业的价值链，Steve 的丰富经验和前瞻性的思维方式与我们的目标相当契合。在这个充满活力的行业中，他的洞见将有助于解决客户面临的最为复杂的挑战。"

Steve 表达了他的热情："很荣幸可以加入 PureSoftware 董事会，为重新构想生命科学和医疗保健行业的格局做出贡献。借助数字技术，我们能够赋能企业取得卓越的业绩，为患者提供绝佳的医疗保健服务。我期待加入这个激动人心的旅程。"

工作之余，Steve 喜欢与家人在美国科德角度过夏天。他积极投身于社会责任实践，担任两家受虐儿童之家的董事会成员，创立非营利组织 The One By One Project，以救助波士顿地区的困难人群。

医保直接结算，帮医药企业缩短账期，但讨回大额旧账，还得“撕破脸”。

10月12日，国家卫健委发布《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》，门诊和住院人次较2021年“双降”，次均住院费用也较2021年下降1.3%。

住院费低了，对普通人来说是减轻医疗负担的好事。对做医院生意的医疗企业来说，可能意味着账期更长、更难回款。毕竟，医院收入减少，能用来付货款或清理旧账的钱，也会少。

2023年第三季度，至少三家上市公司公告了“告状讨债”事宜，涉及十数家医疗机构。

海王生物公告显示，至8月公告时止，海王生物近12个月诉讼、仲裁金额合计近5.35亿元；瑞康医药则公告，诉讼、仲裁所涉金额约5.63亿元。由于所涉金额均占公司最近一期经审计净资产绝对值的10%以上。按各交易所规定，这两家公司都得及时披露。

未见诸公告的“告状讨债”更多。如重药控股、云南国药子公司，以及渠道商九州通，都有相应判决书被公开。

对这些久被“应收帐款”困扰的公司而言，湖南省医保局一则新规可能是化解回款难题的良药。新规要求，自10月1日起，在全省范围内实施集采中选药品和医用耗材货款由医保基金直接结算工作。这意味跳过了医院，药械企业可以直接和手握钱袋子的医保结钱。

当应收账款成为投资者最关注的话题之一，有些药械企业现在车马摆明，一边紧跟医保直接结算落地，一边打官司要钱，以此闯过年关。

厂商告经销商，经销商告医院

为了讨钱，诊断测试产品厂商利德曼和国药控股“撕破脸”。

9月28日，利德曼发布公告，预计负债3259.62万元计入2022年财报；2023年新增利息支出至少77.18万元。公告中解释，其与国药控股子公司的诉讼，根据一审判决确认预计负债约3260万元。

利德曼与国药控股子公司广州远鸿医疗器械有限公司（下称“远鸿医疗”）的诉讼，包括一系列起诉与反诉，均经一审、二审，此次公告的，是系列诉讼中最新的二审判决结果。

利德曼先因买卖合同纠纷起诉远鸿医疗，后又向法院申请增加诉讼请求；远鸿医疗则提出反诉。这是一宗双方长期买卖合同中的货款纠纷。利德曼是供应商，认为远鸿医疗拿了货没付够钱，要求追讨；远鸿医疗则称，利德曼没给那么多货却收了预付款，要求退钱。

揪斗近两年，2023年1月，案件一审宣判远鸿医疗向利德曼支付货款584984.09元及利息；利德曼则要向远鸿医疗返还货款11632850元及利息，另支付货款19630003.31元及利息。彼时，利德曼公告，“公司基于谨慎性原则根据一审判决确认预计负债3260万元”。

这官司，利德曼打得一言难尽。

2022年，利德曼由盈转亏，全年归母净利润-5627万元。诉讼涉及的3260万元负债占了大头。此时，应收账款占利德曼总资产比例已达9.22%。远鸿医疗是利德曼最大的欠款方，约占五分之一。

一位财会专业人士曾分析，应收账款对于这些企业来讲，一方面没收回钱，另一方面还加速了企业的现金流出，真是“雪上加霜”。因为企业虽然看似有了很高收入，实则还没有收到现金却要为自己的收入先缴税，比如流转税就是以营业收入为计算依据的，企业必须按时以现金交纳。

利德曼将面对的更大挑战是，其2022年的收入中，约三分之一是新冠疫情防控检测收入，而体外诊断试剂带量集采政策落地后，产品的利润空间将被压缩。

可见，和国药控股“撕破脸”，利德曼实属无奈。到2023年上半年，利德曼欠款方前五名还有北京九州通医药有限公司、安徽三锦天润科贸有限公司等，几乎都是经销商。

药械企业告经销商，经销商则在告医院。

医药流通行业的大佬海王生物、瑞康医药、重药控股和云南国药控股两家子公司的“讨债”对象都有医院。

瑞康医药公告显示，单县中心医院是其买卖合同纠纷标的额最大的被告，总额为4895.64万元。

海王生物告的医疗机构更多。至2023年8月15日累计12个月中，公司或子公司作为原告提起诉讼的有71起，标的600万元以上的买卖合同纠纷至少10起，九起被告为医院或疾控中心，一起为经销商。其中，涉及金额最大的是汝州市人民医院，案值7000.36万元。

受累医院欠款甚深的海王生物，近12个月诉讼、仲裁金额合计约5亿多元，占最近一期经审计净资产绝对值的11.40%。其2023半年报还显示，余额最多的五个欠款方均为医院，且每家应收款余额均在2.81亿元以上。

2023年上半年，海王生物199.54亿元营收之下，利润率却不达千分之五，利润额8768万元，相当于汝州市中医院一家的欠款总额。

海王生物管理层强调，“医药流通属于资金密集型行业，对流动资金需求较大，行业内的应收账款融资问题其实一直是行业的痛点问题。”

医院账款，为何难收？

2023年5月的一场投资者交流活动中，海王生物管理层将其营收规模大但利润低的原因归结为：目前公司的客户主要是公立医疗机构，正常应收账款的平均账期为六个月左右，但受新冠疫情影响，地方财政压力加大，导致公立医疗机构财政支付能力减弱，应收账款回款周期拉长，长时间占用公司营运资金，导致资金周转效率低。

海王生物投资者关系部门工作人员告诉《财经·大健康》，在部分地区，“因为受新冠疫情影响，地方财政比较紧张，确实也没有回款给我们。”

医院从财政得到的收入，确在减少。

因欠款874.92万元，被海王生物申请强制执行的汝州市妇幼保健院，2022年一般公共预算收支预算327.5760万元，较上年下降1.54%，主要原因是，“按照财政规划逐年压缩预算收入。”

与此同时，医院还有更多钱要花。10月8日，汝州市妇幼保健院发布采购公告，计划以293.6万元的价格买入一台彩超。这笔钱，未必全由财政承担。

一家公立医院负责人告诉《财经·大健康》，购买大型设备需要在年度预算中申请，财政会补贴一部分，但医院往往也要自筹一部分。对此，一位地方卫健部门相关负责人表示，每年用于设备采购的财政经费就那么多，超出的，医院就得自己想办法。

此外，对一些场地要求较高的设备，腾挪空间、建设诊室、配套信息系统，也是一笔不小的费用。

大把花钱的医院，挣的却没能恢复到新冠疫情前的水平。《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，这一年，全国医疗卫生机构总诊疗人次 84.2 亿，较2021年下降约5000万；入院人次24686万，较2021年下降46万，二者均低于2019年水平。

对医院来说，住院病人是主要收入来源。2022年，次均住院费用10860.6元，按当年价格比上年下降1.3%，按可比价格下降2.4%。

病人少了，次均费用降了，医院经营性收入就受影响，也意味着公立医院对外支付和偿还债务的主要资金来源减少。河南新乡医学院第一附属医院任桂娇撰文称，2019—2021年全国三级公立医院的盈余率分别为3%、-0.6%、1.13%，基本实现收支平衡，医院偿债能力有限。

事实上，公立医院回款慢是行业 “惯例”， 3个月几乎是最短的回款周期，半年很普遍，一年以上甚至更长周期也不是个例。2018年9月，湖北省医药行业协会调研了八家有代表性医药商业企业，结果表明，公立医疗机构药品回款账期最长达960天，欠款金额最高达8600万元。

一位在上市企业从事医药分销的业内人士曾告诉《财经·大健康》，广州大部分医院回款周期在半年，“并不是更强势的三甲医院拖欠就更严重，其实是经济更欠发达的地区，回款周期就更长。”

对部分医院来说，财政补贴和医疗服务价格提升未能覆盖的全部损失，尤其是在个别地方政府补助不能及时下发的地区。而在这样账期长的地区，润达医疗选择了收缩业务，认为此举将有助公司未来应收账款回款会进一步好转。此外，还成立了专门部门负责应收账款的催收。

多数时候，企业并不担心医院不还钱。海王生物2023半年报称，“公司医药商业客户主要为二级以上公立医院，该部分客户资信较好，回款有保障。”

总之，要解决的，是如何让医院尽快还。

医保结算解新愁

仍有大额旧账待解

一些医院经营困难，不得不用医保划拨的经费维持运作，毕竟，“医务人员工资要发，医院也要运转。”一位基层医院院长向《财经·大健康》透露。

医保部门也替企业愁货款难结，有一些地区先行出台了医保基金与企业直接结算。如湖南医保局出台的新规这样说，集采中选产品的货款均应纳入医保基金直接结算范围，不属于集采的医药货款仍由医院按规定与医药企业自行结算。

湖南医保新规中企业最乐见的就是即时结算。医保经办机构根据医保招采系统生成的医药货款结算支付单，每月底前通过医保基金支出户及时向医药企业支付医药货款，并从对应医疗机构下月的医保结算费用中抵扣。

湖南之前，宁夏、山东、陕西、贵州、天津、辽宁、河南等地已先后推动医保基金与企业直接结算，多地试点要求交流验收后次月底或更早结算。

有投资者把化解医药企业回款难的部分希望，放在了未来医保直接结算扩围上。

2023年9月，各企业半年报发布后的一系列投资者交流活动上，相关话题频频出现。

医疗器械厂商三友医疗管理层公开表示，上半年公司经营活动现金流改善明显，“与集采落地后医院及医保的结算账期有一定的关系。”

尽管到目前为止，广州白云山仍以与医疗机构结算为主，但不妨碍其管理层的期待，“如有由医保基金直接结算等相关政策顺利落地，可能对公司应收账款账期有所改善。公司将关注各地尤其是华南地区相关政策的颁布情况，并持续加强应收账款管理。”

不过，对那些应收账款“大户”来说，集采医药医保直接结算试点，也不能一下子解决问题。

比如海王生物，其业务分部在全国20多个省市，占比最大的两个省份为河南和山东，均已试点医保直接结算，然而但河南汝州、新乡的多家医院，仍是它的诉讼对象。

《财经·大健康》就此致电海王生物投资者关系部门问询，工作人员表示，“如果是直接结算的话肯定有利于公司应收账款的账期，但是在具体实操上还没有那么快见效果。”

海王生物投资者关系部门工作人员进一步表示，“医保基金与医药企业直接结算，目前属于试运营阶段，很多政策没那么快落地，对公司应收账款影响不大。”

对此，一位医疗系统工作人员也向《财经·大健康》表示，医保直接结算在部分省份落地，采取的也是先试点再推广的方法，比如江苏，就是无锡先行。

更重要的是，企业与部分医院之间，尚有大额旧账未清。

比如，海王生物排名前五的欠款方，均为医院。至2023年6月底，五家医院中每家的欠款余额归在2.81亿元以上。

资料来源：海王生物2023年半年报

这样的大额欠款，有公立医院负责人曾向《财经·大健康》提到，可能有“历史欠账”。比如，前任院长任上欠下的钱，新院长来了，对具体情况不了解，往往就要拖一拖。

对于历史业务，前述海王生物投资者关系工作人员表示，医保基金还没有直接结算的情形。

此时，“走程序”把医院告上法庭，以法院判决为依据催收，或许反为明智之举。

至少，被海王生物告了的汝州市中医院、汝州市第一人民医院，经法庭调解，均在“按月回款”。

一如中央财经大学、中国人民大学研究生客座导师马靖昊所言，必须重视应收账款的管理，要明白应收账款每多1块钱，当时你就少了1块钱的现金。

来源：财经大健康

作者：凌馨

近日，有投资者向万泰生物提问，“默沙东公司欲收购万泰生物，请问是否有此事，是收购整个公司股权还是HPV九价疫苗项目？”16日下午，万泰生物在投资者问答平台回复称，该消息不属实。