2025 年，不少大型药企对研发预算进行了削减：百时美施贵宝、强生、辉瑞、默沙东、艾伯维和罗氏，相较 2024 年均削减了研发开支，部分企业降幅高达 29%。另有部分企业虽有所增加，但增幅微乎其微，与往年的研发投入增长比起来可以说是相形见绌。
行业媒体 Fiercepharma 对 2025 年全球生物制药企业研发预算 TOP10进行了总结：
赛诺菲
研发预算：78.4亿欧元（88.5亿美元）
较2024年变化：6%
2025年总收入：436亿欧元（386亿美元）
研发预算占总收入比例：18%
2025 年，赛诺菲接连遭遇多项临床挫折：包括抗OX40配体抗体 amlitelimab在一项2期哮喘试验中失败，口服TNF抑制剂 balinatunfib 在一项中期银屑病研究中未达目标，以及与再生元合作的IL-33候选药物 itepekimab 在慢性阻塞性肺病的一对3期研究中的一项失败。
2025年初，首席执行官韩保罗曾强调，公司 “2024 年在向聚焦型、以科学为驱动的生物制药企业转型上取得了重大进展”。他当时还表示，出售消费者健康业务Opella，正是为了 “进一步优先保障研发投入”。
艾伯维
研发预算：91亿美元
较2024年变化：-28.9%
2025年总收入：611.6亿美元
研发预算占总收入比例：14.88%
艾伯维此前曾凭借66% 的巨额研发支出增幅在研发费用年榜上大幅跃升，其2024年的高研发投入得益于其对 Cerevel Therapeutics 的收购，该收购使艾伯维获得精神分裂症候选药物 emraclidine，但该药后来在两项2期试验中失败，使艾伯维损失了35亿美元。
艾伯维首席执行官仍表示，并购依然是公司突破自身免疫领域重磅药 Skyrizi 与Rinvoq、实现增长的核心战略。
百时美施贵宝
研发预算：99.5亿美元
较2024年变化：-11%
2025年总收入：482亿美元
研发预算占总收入比例：20.6%
百时美施贵宝（BMS）在 2025 年收紧开支，研发预算削减 11%，原因是公司推进提效措施实现了成本节约，同时资产减值支出有所下降。
BMS 首席执行官 Christopher Boerner 主导砍掉了 alnuctamab 及其他项目，目标是在 20 个月内节约15 亿美元成本。2025 年，公司新药后期临床数据读出表现平淡，不过多发性骨髓瘤在研药物 iberdomide 通过调整一项试验方案，最终取得了一次成功。
辉瑞
研发预算：104.4亿美元
较2024年变化：-4%
2025年总收入：625.7亿美元
研发预算占总收入比例：16.7%
2025 年，辉瑞营收小幅下滑 1%，其研发投入同步下降 4%。
尽管研发支出有所减少，辉瑞并未延续往年在榜单上的逐年下滑态势，反而从第 8 位上升一位。
辉瑞全年最受关注的重磅消息，当属以100 亿美元收购 Metsera。这笔交易曾因诺和诺德突然发出收购要约险些告吹，最终辉瑞提高报价后成功胜出，将这家下一代减肥药物生物科技公司纳入麾下。
而收购 Metsera 并未满足辉瑞在肥胖症领域的布局野心。年末，辉瑞又通过授权合作，从复星医药引进一款 GLP-1 候选药物，交易总金额最高可达19 亿美元。
诺华
研发预算：112亿美元
较2024年变化：12%
2025年总收入：545亿美元
研发预算占总收入比例：20.6%
在年报中，诺华将研发投入增长部分归因于 “对近期收购资产的投资增加”。继去年斥资29 亿美元收购 MorphoSys 之后，诺华再度大手笔投入120 亿美元，拿下专注于晚期肌营养不良症的 Avidity Biosciences。
诺华首席执行官 Vas Narasimhan 此前向 Fierce Pharma 表示，收购 Avidity 旨在推动诺华成为 “神经肌肉疾病领域的领军企业之一”。
礼来
研发预算：133.4亿美元
较2024年变化：21.4%
2025年总收入：651.8亿美元
研发预算占总收入比例：20.47%
2025 年，尽管礼来与其他大型药企一样面临诸多行业挑战，但礼来仍手握一张制胜王牌：全球最畅销药物。
2025 年第三季度，礼来的 GLP-1 重磅单品替尔泊肽销售额超越默沙东的Keytruda，与此同时，礼来成为首家市值突破1 万亿美元的制药企业。随着替尔泊肽销量持续火爆，礼来现金流极为充裕，公司毫不犹豫地将研发投入同比提高 21.4%。
礼来一位高管向 Fierce Pharma 表示，公司计划依托减肥药物带来的巨额收益，成为全球创新生态体系的中坚力量，并在过去一年采取多项举措夯实这一目标。近期，礼来推出了LillyPod—— 制药行业规模最大的超级计算机，这也是礼来与华尔街科技巨头英伟达持续合作的一部分。
阿斯利康
研发预算：142.3亿美元
较2024年变化：5%
2025年总收入：587.4亿美元
研发预算占总收入比例：24.2%
2025 年，阿斯利康继续增加研发投入，不过 5% 的研发投入增幅，相较于 2024 年的 24%、2023 年的 12% 明显更为温和。即便如此，这一增长仍足以让公司稳居 2025 年榜单第 4 位。根据最新年报，阿斯利康的研发预算依旧约占公司总营收的四分之一。
阿斯利康首席执行官Pascal Soriot表示：“我们有超过100项3期研究正在进行中，其中包括大量且不断增长的针对我们变革性技术的试验，这些技术有可能彻底改变患者的治疗效果，并推动我们的增长远超过2030年”。
强生
研发预算：146.6亿美元
较2024年变化：-14.9%
2025年总收入：942亿美元
研发预算占总收入比例：15.6%
与今年榜单上的众多大型药企一样，强生在去年大幅削减了研发开支。研发投入缩减，一定程度上可能源于强生成功引入外部创新成果：2025 年年初，强生便以146 亿美元收购中枢神经系统疾病专科药企 Intra-Cellular Therapies，成为全年规模最大的并购交易。
2025 11 月，强生又以30 亿美元收购 Halda Therapeutics，该公司拥有细胞死亡平台和前列腺癌在研药物，有望进一步夯实强生自有药物 Erleada 的领先优势。
罗氏
研发预算：122.4亿瑞士法郎（147.3亿美元）
较2024年变化：-6%
2025年总收入：633.6亿瑞士法郎（762.4亿美元）
研发预算占总收入比例：19.3%
罗氏曾常年稳居研发投入榜单榜首，过去三年则一直位列第三。2025 年，这家瑞士药企虽削减了部分研发预算，排名却上升一位。
根据年报，肿瘤领域仍是罗氏研发投入最高的板块，这家制药巨头明确提及，其 KRAS 抑制剂 divarasib 是去年的重点投资项目。
该公司正将这款抗癌药打造为安进 Lumakras、Mirati Krazati 等已上市 KRAS 抑制剂的有力竞品，并计划明年提交divarasib用于非小细胞肺癌的上市申请。
与此同时，2025年罗氏加大了其肥胖症战略。在2023年以27亿美元收购Carmot Therapeutics进入减肥领域后，罗氏在2025年9月的“制药日”上公布了雄心勃勃的目标：成为肥胖症领域的“前三名”公司。
默沙东
研发预算：157.9亿美元
较2024年变化：-12%
2025年总收入：650.1亿美元
研发预算占总收入比例：24.3%
默沙东因全年并购交易相对平淡，研发预算连续第二年下降，但凭借充足的资金投入，依旧稳居研发投入榜单首位。
2024 年，默沙东因四笔单笔支出超 5 亿美元的交易推高了研发预算。而去年，默沙东在业务拓展上的最大一笔支出，是向 LaNova Medicines 支付 3 亿美元，完成 PD-1/VEGF 双特异性抗体 MK-2010 的技术转移。默沙东表示，商务拓展活动减少，是 2025 年研发预算同比下降 12% 的主要原因。
尽管如此，其证券年报显示，默沙东在新药发现、早期研发及临床开发环节的实际投入均有所增加。旗下人类健康研发部门默沙东研究实验室（MRL）2025 年研发支出达108 亿美元，较上年增加 7 亿美元。
MRL 的这一投入，延续了自 2015 年以来从未间断的增长态势 ——2015 年该部门研发成本为 40 亿美元。在此期间，默沙东一直要求这支截至2025年年底拥有 24700 名员工的研发团队，在 Keytruda 的成功基础上持续突破，为此王牌单品最终面临专利到期做好准备。
来源：医药之梯
编译自：fiercepharma