截至8月6日，强生、艾伯维、默沙东、罗氏、辉瑞、阿斯利康、诺华、百时美施贵宝、赛诺菲、诺和诺德这10家跨国头部药企均已经公开2025年上半年财报。
从各大药企上半年的“成绩单”来看，仅有一家突破400亿美元大关，即强生。公司拥有创新制药、医疗科技两大板块，其中创新制药业务中的肿瘤业务表现尤为突出，成为拉动增长的核心动力。具体产品方面，多发性骨髓瘤治疗药物达雷妥尤单抗是强生肿瘤业务的核心产品之一，2025年上半年贡献收入67.76亿美元，较去年同期增长了21.7%，占肿瘤业务总营收的56%，为强生的地位奠定了坚实基础。
紧跟其后是罗氏，得益于制药业务利润率强劲，公司实现收入373.62亿美元。在制药业务方面，罗氏实现了约281.37亿美元，同比增长10%。其中，乳腺癌药品Phesgo贡献收入11.97亿瑞士法郎，增长55%；血液癌症药物维泊妥珠单抗销售额为7.3亿瑞士法郎，增幅为46%；用于哮喘和食物过敏的奥马珠单抗药物销售收入增长34%，达到14.45亿瑞士法郎，多元产品矩阵推动罗氏持续发展壮大。
默沙东则在上半年实现收入313.35亿美元，其支柱产品“K药”帕博利珠单抗上半年卖了151.61亿美元，占总营收近五成，同比增长7%，对比2024年上半年18%的增速，其增势已呈现放缓态势。不过，默沙东的另一重磅产品九价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗上半年销售额仅为24.53亿美元，同比大幅下降48%，给默沙东的整体业绩带来一定压力。
而从增速来看，10家跨国药企中，诺和诺德以18%的销售额增长位列头位，收入达223.6亿美元。这一业绩主要源于其GLP-1类药物司美格鲁肽系列的强势增长，该系列在减重与降糖市场占据主要地位，凭借先发优势和广泛的适应证覆盖，持续在代谢疾病领域扩大影响力。2024年财报显示，诺和诺德的三款司美格鲁肽产品全年收入合计2018.49亿丹麦克朗(约合292.88亿美元)，同比增长近40%，逼近默沙东的“药王”K药(帕博利珠单抗)2024年294.86亿美元的销售额。另据其2025年一季度业绩报告，司美格鲁肽实现收入557.76亿丹麦克朗(约78.64亿美元)，已占诺和诺德总营收的七成以上。
其后是诺华，增速达13%，收入为272.87亿美元。其核心产品沙库巴曲缬沙坦仍是主要收入来源，上半年贡献收入46.18亿美元销售额，同比增长22%。该药自2015年7月获 FDA 批准上市后，已逐步进入全球多个市场，凭借良好的临床效果和市场渗透力，成为拉动诺华增长的重要引擎。
不过，也有两家跨国制药头部上半年业绩出现增速下滑的情况，分别是默沙东和百事美施贵宝。从原因来看，2025年上半年默沙东业绩增速下滑主要是因为核心产品HPV疫苗受中国市场需求下降、渠道库存偏高影响销售额同比大幅下降48%，另一核心产品K药虽销售额达151.61亿美元但增速放缓至7%，且面临2028年专利到期后生物类似药竞争等问题，同时中国区整体业绩下滑70%也影响了整体营收。百时美施贵宝业绩增速下滑则是由于成熟产品组合受仿制药竞争加剧和美国医保政策调整的影响，如抗凝血药物Eliquis美国市场销量减少，治疗多发性骨髓瘤的药物Revlimid受仿制药竞争收入同比下降44%。
来源：制药网