也就是在6~7年前，医药还是并购市场备受追捧的热门资产。
来自传统产业的上市公司，但凡宣布并购某项医药资产，大概率会赢来资金的追捧和股价的飙涨。
但是短短几年，医药的逻辑彻底颠覆，甚至从当年的小甜甜，直接变成了牛夫人。
2023年9月10日，A股上市公司赤天化发布公告，宣布将旗下两块核心的医药资产，通过资产置换的方式，从上市公司体系中移除。
这也意味着，赤天化这家老牌的化工行业公司，在跨界医药行业几年之后，最终还是选择了放弃。
具体来说，赤天化准备脱手的，是贵州圣济堂制药有限公司（以下简称“圣济堂制药”）、贵州中观生物技术有限公司（以下简称“中观生物”）两家公司。
2016年，赤天化以19.70亿元的高价，向当时的控股股东渔阳公司，购买了圣济堂制药100%股权，雄心勃勃地启动了进军医药行业的征程。
根据中观生物主页的介绍，其是在2016年，由赤天化是与美国专家团队合作成立的合资公司，主要从事各类细胞治疗产品的研发，目前还处于产品研发阶段，有一项药品进入I期临床阶段，无产品进入上市销售阶段。
可以说，2016年是赤天化从化工行业向医药行业的转型之年，也契合当时医药板块的火热分氛围。
在2018年，赤天化甚至将其证券简称改为了"圣济堂"，俨然要扎根医药行业的架势。
但是在2018年之后，医药行业的逻辑发生了深刻的变化，赤天化进入到医药行业后，可以说是吃肉基本没赶上，但是挨打一点没落下：全国性集采、两票制、医保控费 、等等。
在这种大背景下，原先作为优质资产的圣济堂制药，逐渐显露出颓势。
2020年~2022年，圣济堂制药收入分别为3.69亿元、1.38亿元和1.25亿元，其净利润分别为3408.49万元、-1.36亿元和-1.89亿元，呈现节节败退的趋势。
究其原因，在于在全国集采中，圣济堂制药仅有格列美脲片这一款产品具备投标资格且中标价格较低，而其他主流品种因未通过一致性评价，甚至暂不具备投标资格。
但是即使这一根独苗，最终也没有保住。
2022年初，圣济堂制药唯一中标全国集采的格列美脲片，因为生产质量管理不合规，被取消了集采中选资格。
至此，赤天化可以说对于医药行业彻底心灰意冷。
此次将医药资产置换出上市公司体系，其价格相对于当初并购进上市公司的价格，也有巨大的差价。
根据公告披露信息，圣济堂制药的评估价为4.88亿，相比于当初的19.70亿的买入价格，大致相当于打了2.5折，这已经不仅是"腰斩"，而是属于“膝盖斩”。
有数据统计，近几年来，约有上百家上市公司跨界投身医疗健康行业，具体跨界板块覆盖创新药、仿制药、医疗服务、医疗器械等几乎所有细分方向。
但是截至目前为止，取得成功者寥寥，失败者十之八九，甚至不乏宜华健康、运盛医疗、览海医疗这种跨界医疗但是最终导致黯然退市的典型。
其间的原因，在于医药行业这几年深刻的结构性变化，浪大风大，很多老牌的医药公司都如履薄冰，缺乏经验的跨界者一头扎进来，凶多吉少是一个很合理的结局。
